7月4日，可转债打新市场将迎来银河微电（688689）发行的可转债——银微转债。它的发行规模仅为5亿元，规模小。沪市转债，若持有银河微电的股民可优先进行配售银微转债。每股可配售3.8940元，配售10张即相当于我们网上打新中一签，它所需股数为257股，拥有8167元的股票市值就可参与配售。

当前正股股价为31.78元，转股价为31.95元，转股价值99.47，转股价值一般。参照相似业务的已上市可转债溢价率以及它自身的转股溢价率，预估中一签的打新收益为280元左右，钻石级肉签一枚！

银河微电的主营业务是半导体分立器件研发、生产和销售。公司的主要产品是小信号器件、功率器件、车用LED灯珠、光电耦合器等光电器件和少量三端稳压电路、线性恒流IC等其他电子器件。

在基本面上，上市公司在今年一季度的盈利情况并不算太好。该季度内营业收入为1.7亿元，同比仅增长0.21%；扣非净利润为1664.57万元，同比还下滑了1.61%。营收增速不高，扣非归母净利润的增速还有所下降。不过因为银河微电是半导体相关的股票，属于热门赛道股，未来的前景还是广阔的。

当前的股票总市值40.81亿元，动态市盈率PE50.92倍，市净率PB3.72倍，估值上也没有太大的吸引力。

但若你从这两个角度出发，认为银微转债不一定会受到股民的欢迎，那你可能就错了。因为，现在的可转债行情实在是太过火热了，特别是一些发行规模小的新可转债，它们在上市之初基本上都被市场给予了高溢价。

所以，打新可转债的股民应该不会错过它。不过，在本就“僧多粥少”的情况下，若发行可转债的正股股民参与优先配售的比例大，股民中签的难度就会变得更大。

假设银河微电的原有股民参与优先配售的比例为75%，那么留给股民网上打新的资金额度仅剩1.25亿元。参考上一只科创板股票——洁特生物发行的洁特转债的申购户数1179万户来估算，在单账户顶格申购共获得1000个配号的情况下，股民的中签概率为12500/1179/1000=1.06%，百里挑一，股民很难中一签。

在如此低的中签率背后，是可转债行情的强势上涨。而可转债大部分是由中小市值股票发行的，所以，从可转债市场也能反推出中小市值股票在强劲上涨。

事实上，情况的确如此。从广大中小盘股的代表指数——国证2000指数上看，它从底部反弹的高度为33.09%，远远跑赢同期大盘。

所以，未来的行情重心一定要放在中小盘股的身上。因为相比较而言，大市值股票的代表指数——上证50指数，它同期的反弹高度仅为15.13%。究其原因，可能是大市值股票一年多前已经走过牛市行情，上方站满了散户投资者，现在的反弹属于“积重难返”。

但市场中的行情走势并不是一蹴而就的，它呈现的是螺旋式上升过程。即中途有下跌，只不过下跌可能是洗盘，等到将不坚定的筹码洗出去后，它就会再次缓慢上升，续创新高。就好比国证2000指数现在的股价走势，一、两根阴线出现后，吓出了长期被熊市思维束缚住的股民，然后再“开车”。

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