今天看的这家公司，是我国唯一一家在A股上市的电力勘察设计企业。

公司可以为客户提供储能系统集成解决方案、从建设到运营全过程数字化服务，类型涵盖电网侧储能、电源侧储能和用户侧储能等全业务领域。

同时，在海上风电技术实力方面，公司名列全国前三，具备突出的技术优势。目前公司已成为“中国海上风电工程技术领军企业”。

而从公司业绩上来看，这家公司今年一季度净利润大增近100%，扣非利润已经接近去年全年水平。

下面，就来看看这家公司的行业地位和竞争优势情况。

首先，这家公司主要是从事电力工程勘察设计、EPC工程总承包等电力工程技术服务。

按照公司的产品营收来划分，

EPC工程总承包，营收占比超80%，排行第一，

其次，则是电力工程的勘察涉及，

再次是智慧能源和智慧运维等。

可见，公司主要是为客户提供电力能源系统集成解决方案和服务。

在27家基建市政工程的行业细分公司中，

公司的每股收益，排行行业第12名，处于中上游水平。

在新能源方面，公司和华为合作，大力发展清洁能源与智慧能源。双方将在数字新能源、新基建大数据中心、国际业务、企业文化等方面展开合作。

同时，公司还和宁德时代一起成立新能源公司，从事新能源汽车换电设施销售，在线能源计量技术研发，合同能源管理，电池销售，物联网技术研发等。

那么，看完了公司的行业地位和竞争优势情况，接下来，就来通过公司财报，以一个更立体的视角，来分析一下，公司的内在质地情况如何。

先看公司的成长性，

从公司财报中的主要财务指标来看，

这家公司的营业总收入从2017年的5个亿增长到了2021年的15个亿，同比增长近300%。

但是需要注意的是，虽然营收整体增长明显，但公司却出现了增收不增利的情况，

从扣非净利润来看，甚至最近几年，公司的扣非净利润是呈整体下降的。

不过，好在公司今年的主营利润出现明显增长， 1季度已经接近去年全年有好转迹象。

那么，增收不增利的具体原因何在呢？

既然是，公司利润增长不明显，那么我们就从公司的收益性来找找原因，

从公司盈利指标中的销售毛利率来看，

这家公司的销售毛利率，自2017年以来，是呈整体下降的。

这意味着，最近几年，公司的产品售价，是呈相对下降的。

再来看公司的净利率情况，

如果说，之前公司的销售毛利率下降还不是特别明显的话，那么公司的销售净利率就差不多是肉眼可见的下降了。

从2017年的13%下降到了2021年的不到2%。

这意味着公司不仅产品售价下降，且运营和管理成本也在增加，

这就导致了公司，虽然卖出的产品比之前多了很多，但产品的售价下降，成本上升，导致，公司主营利润，不仅没有增加，反而还减少了。

那么公司的财务状况如何，流动性怎样呢？

从公司的偿债能力指标中，我们可以看到，

这家公司的资产负债率经过五年时间，出现了显著的增长。

在2017年，负债率只有不到30%，而到了2021年，负债率提升到了60%以上。

负债率越高，资金成本越高，这也是导致公司成本增加的原因。

而从公司的流动性来看，

伴随着负债率增加的，是流动性的减少。

截至2021年年底，公司每1元流动负债，有1.33元的流动资产相对应，相比之前是大幅降低了。

最后，来看看这家公司的现金流情况如何，

从公司的现金流量表中可以看到，

在过去五年中，有四年现金流都是正的， 但在2019年，公司的经营现金流出现了大幅流出。

现金流表现不太稳定。

综合来看，这家公司的成长性表现良好，但主营利润的收益性，受成本拖累较大，财务状况有趋紧迹象。

但公司的亮点，在于其技术实力，毕竟能够和华为、宁德等行业龙头合作，自身技术过硬是前提。

这家公司就是在A股上市的300712永福股份。

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